Минфин объявил о приостановке операций по бюджетному правилу до 1 июля, отметив, что параметры возобновления операций будут определены позже с учетом накопленного объема отложенных покупок и продаж валюты.
Это решение можно рассматривать как фактор поддержки рубля на ближайший квартал. Если учесть стремительный рост стоимости нефти за последний месяц, то по возвращении на рынок Минфин из продавца валюты стал бы покупателем. В этом случае нетто-предложение иностранной валюты на рынке со стороны финансовых властей могло бы стать еще меньше, чем сейчас. Приостановка операций позволяет избежать дополнительного сокращения предложения валюты на рынке и сглаживает влияние временных лагов между валютными интервенциями Минфина и поступлением экспортной выручки: судя по динамике курса, пока компании еще не направили на рынок валюту, полученную благодаря росту стоимости нефти, газа и другого сырья. Все вместе это может не только стабилизировать, но и укрепить рубль.
Кроме того, Минфин сообщил, что цена отсечения по бюджетному правилу на 2026 год останется на прежнем уровне в 59 долл. за баррель, новые параметры объявят до начала бюджетного цикла 2027–2029 годов (обычно это конец лета — начало осени). Это также снижает нагрузку на курс рубля, поскольку в случае снижения цены отсечения продажи валюты были бы меньше.
В совокупности эти факторы смещают баланс на валютном рынке в пользу рубля. В краткосрочной перспективе это создает условия как минимум для стабилизации курса, а при сохранении текущей конъюнктуры — и для его умеренного укрепления.