Российский рынок акций восстановился на улучшении геополитического фона

На прошлой неделе индекс Мосбиржи прибавил более 5% н/н. Основным драйвером стали геополитические новости: соглашение по поставкам российского дизельного топлива и ожидания возможного возобновления переговорного трека заметно улучшили аппетит к риску. Дополнительную поддержку рынку оказали высокие цены на нефть.

Позитивный импульс сохраняется и в начале новой недели. К середине вторника индекс Мосбиржи превысил 2 460 пунктов (+1,4% к закрытию недели), обновив максимум с середины июня. Поддержку рынку оказали обсуждения возможной трехсторонней встречи России, США и Китая на саммите АТЭС в следующем месяце. Высокие объемы торгов также указывают на сохранение интереса инвесторов к рынку.

Сочетание улучшившегося новостного фона и высоких цен на нефть остается благоприятным прежде всего для нефтегазовых бумаг. Для ряда компаний дополнительным позитивным сценарием могло бы стать восстановление доступа к европейскому рынку, в том числе поставок газа. Пока, однако, это остается гипотетическим сценарием.

Краткосрочно позитивный импульс может сохраниться: после длительного периода перепроданности любые признаки снижения геополитической напряженности способны поддерживать спрос на российские активы. При этом мы бы не переоценивали устойчивость такого роста. Рынок уже неоднократно быстро закладывал улучшение геополитических ожиданий, которые впоследствии не приводили к конкретным договоренностям.

Дальнейшее движение будет зависеть прежде всего от того, получит ли нынешний переговорный импульс практическое продолжение. Без новых содержательных сигналов часть геополитической премии может быть быстро отыграна обратно.