Российский рынок акций выглядит перепроданным

На российском рынке акций продолжается коррекция: индекс МосБиржи впервые с начала 2023 года приблизился к 2 200 пунктам. Снижение с начала года — более чем на 20%.

На акции одновременно давят крепкий рубль, цены на нефть, снизившиеся после открытия Ормузского пролива, жесткая позиция ЦБ в отношении ставки и геополитическая премия. Настроения ухудшаются и из-за сложной ситуации на рынке бензина.

Тем не менее крупнейшие компании продолжают генерировать прибыль, что подтверждает устойчивость бизнеса. Базовый вывод не меняется. Мы допускаем, что рынок может краткосрочно уйти ниже из-за внешних шоков, но текущие уровни выглядят крайне перепроданными, в ценах уже заложен очень негативный сценарий.

Если хотя бы один из факторов изменится в лучшую сторону, фондовый рынок может быстро переоцениться вверх. Полагаем, что картина может измениться ближе к осени, когда станут понятны параметры бюджета на текущий и следующий год, а также возможная новая траектория ставки.