Сбербанк заработал полтриллиона прибыли в I квартале

По итогам I квартала чистая прибыль Сбербанка по МСФО выросла на 16,5% г/г и составила 507,9 млрд руб., при рентабельности капитала в 24,4% (напомним, что цели компании по рентабельности в этом году составляют 22%+). Процентный доход прибавил 18,2% г/г (при чистой процентной марже 6,34%), комиссионный — 0,6%.

Кредитный портфель увеличился на 1,9% г/г, при этом корпоративное кредитование выросло на 1,7% (рыночная доля Сбербанка превышает уже 33%), розница — на 2,5% (доля на рынке превышает 50%), преимущественно за счет ипотеки, но банк видит возможность постепенного восстановления необеспеченного кредитования.

«Сбер» отмечает, что на фоне сохраняющихся высоких процентных ставок средства частных клиентов выросли на 1,9%. Качество кредитного портфеля улучшилось, так, доля кредитов третьей стадии даже снизилась на 0,1 п. п., до 4,8%, преимущественно за счет розничного сегмента. Отношение объема резервов к обесцененным кредитам за квартал подросло на 3 п. п.

Операционные расходы группы увеличились на 15,8% г/г за счет роста амортизации нематериальных расходов и расходов на маркетинг. Однако отношение операционных расходов к доходам (Cost to income ratio) снизилось на 0,2 п. п. г/г, до 26,7%.

«Сбер» показывает комфортные для себя нормативы достаточности капитала, так, по результатам 1-го квартала Н20.0 (норматив банковской группы) составил 14,4% (при ожиданиях на весь год на уровне 13,3%).

В конце июля Сбербанк выплатит дивиденд по итогам 2025 года в размере 37,64 р/акц (дивидендная доходность по текущей цене 10,5%). Банк торгуется 0,76x P/BV и 3,7x P/E 2026 года, демонстрируя стабильную дивидендную доходность при высокой эффективности бизнеса.