Снижение потолка цен на нефть не окажет значимого влияния на российский экспорт

Евросоюз анонсировал снижение потолка цен на российскую нефть до 44,1 долл. за баррель с 1 февраля. Мы не считаем, что эта мера существенно повлияет на ценообразование российских Urals и ВСТО. Снижение потолка цен выглядит довольно мягким по сравнению с предыдущим шагом в сентябре, когда максимальный уровень цен был снижен с 60 долл. до 47,6 долл. за баррель. Кроме того, это снижение в целом ожидалось рынком — ЕС перешел на модель пересмотра потолка цен каждые полгода.

Дисконт в цене на российские марки продолжает рост из-за новых санкционных ограничений и геополитического риска, это оказывает большее давление, чем понижение потолка.

Более значимым негативным фактором стал бы запрет на предоставление услуг по транспортировке и страхованию для экспорта российской нефти. Россия использует западные танкеры и работает с западными сервисными компаниями для экспорта нефти в Индию и Китай, поэтому введение подобного запрета потребовало бы от РФ увеличения расходов на расширение/обновление флота и поиск новых поставщиков и могло бы снизить нефтегазовые доходы. Впрочем, пока столь жесткая мера выглядит маловероятной.