Ставки растут везде: дайджест иностранных рынков за 20–26 июля

На прошлой неделе ожидания более жесткой монетарной политики усилились не только в США, но и в Европе и Японии. Одновременно дорогая нефть вернула в фокус инфляционные риски, а рынок технологий продолжил переоценивать компании, требуя от инвестиций в искусственный интеллект (ИИ) не только роста выручки, но и реальной денежной отдачи. При этом кредитные спреды остаются узкими, поэтому происходящее пока больше похоже на переоценку ставок и мультипликаторов, чем на системный уход от риска.

В выпуске за 20–26 июля:

• почему рынки уже закладывают повышение ставки ФРС и что это означает для облигаций;
• как рост доходностей распространился на Европу и Японию;
• почему в секторе ИИ инвесторы все больше смотрят на окупаемость расходов;
• как нефтяной шок влияет на инфляцию, доллар и золото.