«Т-Технологии» повысили планку на 2026 год после сильных результатов за III квартал

«Т-Технологии» представили сильные результаты за III квартал 2026 года, заметно ускорив рост прибыли при умеренном увеличении выручки.

Чистая выручка выросла на 27% г/г и 8% кв/кв, до 234,1 млрд руб., а операционная чистая прибыль — на 41% г/г и 22% кв/кв, до рекордных 63,6 млрд руб. Показатель ROE (рентабельность собственного капитала) достиг 32,3% против 28,1% кварталом ранее и 29,2% год назад. За 9 месяцев 2026 года операционная чистая прибыль составила 162,2 млрд руб. (+35% г/г), ROE — 29,1%.

Чистый процентный доход (ЧПД) вырос на 30% г/г и 5% кв/кв, до 166 млрд руб. Несмотря на снижение доходности кредитного портфеля, процентные расходы сокращались быстрее благодаря удешевлению пассивов. Так, доходность кредитного портфеля снизилась с 25,4% до 23,6% г/г, а средняя стоимость фондирования — с 12,9% до 9,5%. В результате чистая процентная маржа (NIM) расширилась до 12,0% против 11,6% в II квартале 2026 года и 10,5% год назад.

Комиссионные направления также показали позитивную динамику. Чистый комиссионный доход достиг 53,5 млрд руб. (+19% г/г и +15% кв/кв), страховой — 14,6 млрд руб. (+29% г/г и +14% кв/кв).

В III квартале заметно улучшилась операционная эффективность. Операционные расходы «Т-Технологий» выросли на 19% г/г, при этом cost-to-income ratio, то есть отношение операционных расходов к операционным доходам, снизился до 44,9% с 47,6% кварталом ранее и 46,0% год назад. ROE ключевых операционных сегментов B2C и B2B достиг 39,6% (+5,3 п. п. кв/кв).

Качество кредитного портфеля остается контролируемым. Доля NPL (неработающих, или проблемных, кредитов) снизилась до 7,0% против 7,3% кварталом ранее и 7,2% год назад. Ставка резервирования сократилась до 9,0%, а покрытие проблемных кредитов резервами составляет около 130%. При этом стоимость риска немного выросла квартал к кварталу: 4,9% против 4,7% кварталом ранее (при 6,1% год назад). В рознице показатель повысился с 5,1% до 5,3% кв/кв, в B2B — с 3,7% до 3,9%.

Новые направления (электронная коммерция, ИТ и пр.) остаются зоной активных инвестиций в будущий рост. Чистая выручка сегмента увеличилась на 71% г/г, до 5,3 млрд руб., однако здесь важно учитывать эффект от приобретения «Авто.ру»: его вклад составил около 1,8 млрд руб. Без учета этого фактора выручка направления была бы на уровне около 3,5 млрд руб., что соответствует росту примерно на 13% г/г. При этом операционная прибыль до административных расходов вышла в положительную зону и составила 1,2 млрд руб.

Отдельно стоит отметить предстоящую консолидацию «Точки», завершение которой менеджмент ожидает до конца 2026 года. Группа рассчитывает существенно расширить присутствие в сегменте МСБ и получить дополнительные синергии в кредитовании, платежах и трансакционных сервисах.

После сильного квартала «Т-Технологии» также повысили ожидания на 2026 год. Менеджмент теперь ожидает роста операционной чистой прибыли и совокупных дивидендов на акцию более чем на 25% при ROE около 30%.