Что такое денежные рынки

Денежный рынок (money market) — часть финансовой системы, предназначенная для привлечения и размещения средств на короткое время. Большинство сделок на этом рынке заключаются на один день, но иногда срок может достигать одного года.

Банкам и компаниям реального сектора такие инструменты помогают управлять ликвидностью. Частные лица охотно пользуются возможностью инвестировать с невысоким риском и конкурентной доходностью. Давайте посмотрим, как это работает.

Ключевые участники

Российский денежный рынок включает в себя биржевой и внебиржевой сегменты. Его прямыми участниками являются:

• Банк России — задает ориентир по ставкам (через ключевую ставку), управляет ликвидностью банковской системы.
• Банки — поставщики и потребители краткосрочного капитала для собственных нужд и в интересах клиентов.
• Управляющие компании — инвестируют средства паевых фондов и заключают для клиентов сделки РЕПО по договорам доверительного управления.
• Брокеры — предоставляют инвесторам доступ на биржу, а также используют рыночные инструменты в рамках ведения бизнеса.
• Биржи — организуют торги, клиринг, расчеты. В биржевую инфраструктуру входят центральный контрагент и центральный депозитарий.

В последние годы стремительно растет влияние частных инвесторов, а также корпоративных клиентов, которые размещают средства не напрямую, а через управляющие компании и брокеров.

Основные инструменты

Денежный рынок отличается гибкостью параметров сделок и прогнозируемостью результатов. Главным внебиржевым инструментом служат необеспеченные межбанковские кредиты «овернайт» сроком один рабочий день. По данным о таких кредитах ЦБ рассчитывает индикатор стоимости коротких денег — процентную ставку RUONIA.

Один из самых популярных биржевых инструментов — сделки РЕПО с центральным контрагентом Московской Биржи. Они обладают следующими преимуществами:

• минимальный риск. Исполнение обязательств для каждой из сторон сделки гарантирует центральный контрагент (НКЦ), входящий в группу Московской Биржи;
• быстрые расчеты. Перевод средств и ценных бумаг возможен день в день;
• стандартизация обеспечения. Во многих случаях используются клиринговые сертификаты участия — единый залоговый пул из множества отдельных бумаг.

Актуальный уровень ставок по сделкам РЕПО отражает индикатор RUSFAR, который раскрывается Московской Биржей.

Сравнение инфляции, средних банковских депозитов и ставок денежного рынка с 2019 по 2024 гг.

Участники биржевых торгов могут также заключать друг с другом сделки междилерского РЕПО без центрального контрагента. Этот режим наиболее гибкий, но требует дополнительного контроля рисков.

Отдельно стоит упомянуть режим РЕПО с ЦБ, предназначенный для кредитных организаций. В распоряжении регулятора имеются и другие специальные рыночные инструменты регулирования ликвидности банковского сектора.

Роль в экономике

Денежный рынок можно сравнить с кровеносной системой, по которой ежедневно перераспределяются самые ликвидные активы.

• Для банков и финансовых компаний. Это способ быстро управлять своими деньгами. Они могут оперативно получить рубли в обмен на ценные бумаги или, наоборот, разместить свободные средства под процент, даже на одни сутки, чтобы деньги «работали».
• Для крупного бизнеса и государства. Это финансовый «буфер». Он позволяет быстро «перехватить» деньги на несколько дней, чтобы, например, выплатить зарплату, не дожидаясь оплаты от крупного клиента. Это помогает избежать кассовых разрывов и дорогих кредитов.
• Для Банка России. Это один из главных инструментов, чтобы влиять на всю финансовую систему. Через операции на денежном рынке Центробанк «транслирует» свое решение по ключевой ставке. Этот сигнал сначала получают банки, а затем он расходится по всей экономике, влияя на проценты по кредитам и вкладам для компаний и обычных людей.
• Плюсы для частного инвестора. Преимущества денежного рынка в полной мере проявили себя в период жесткой денежно-кредитной политики.

1. Высокая ликвидность — возможность «парковать» капитал без привязки к определенному сроку и оперативно выводить, когда требуется.
2. Всегда актуальные ставки. Уровень доходностей основных инструментов меняется в унисон с ключевой ставкой ЦБ.
3. Минимум риска. Центральный контрагент, обеспечивающий исполнение сделок, обладает высокой капитализацией и имеет максимальные рейтинги.
4. Сравнительно низкие комиссии в фондах денежного рынка по сравнению с фондами акций, облигаций и других активов.
5. Доступность — для инвестирования достаточно открыть счет онлайн.

Как инвестировать?

Рассмотрите готовую стратегию «Альфа Денежный рынок 2» с вложениями в биржевой фонд. В приложении «Альфа-Капитал» можно начать инвестировать в стратегию в несколько кликов.

Доходность фонда «Альфа-Капитал Денежный рынок» (АКММ) с начала 2025 г.