Кредитный рейтинг облигаций простыми словами

Кредитный рейтинг облигаций — что это и как он влияет на инвестиции

Перед тем как принять решение о покупке облигации, инвестор оценивает потенциальную доходность и риск вложений. Один из главных показателей — кредитный рейтинг облигаций. Он отражает способность эмитента выполнять свои обязательства по ценным бумагам. Простыми словами: кредитный рейтинг облигаций — это оценка вероятности того, что компания своевременно выплатит купонный доход и номинальную стоимость по своему выпуску.

Чем выше уровень рейтинга, тем надежнее облигация. Низкий кредитный показатель, наоборот, предупреждает о возможных проблемах с выплатами. Таким образом, рейтинг позволяет инвестору сопоставить доходность и риск и выбрать оптимальный инструмент под определенные цели.

Кто присваивает кредитный рейтинг

Присвоением рейтингов занимаются специализированные рейтинговые агентства, которые проводят комплексную оценку кредитоспособности эмитента. Среди крупнейших международных агентств можно выделить Standard & Poor’s, Moody’s и Fitch Ratings. В России это четыре агентства:

• Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА);
• Эксперт РА;
• Национальные кредитные рейтинги (НКР);
• Национальное рейтинговое агентство (НРА).

Эти организации используют собственные методологии, все они согласованы с требованиями Банка России. Если у эмитента нет рейтинга, это не всегда плохо, однако отсутствие официальной оценки означает, что агентство не проводило анализ его кредитоспособности и финансового состояния. В этом случае инвестору приходится полагаться только на общедоступные данные и собственные выводы, что повышает неопределенность при принятии решений.

Как обозначается кредитный рейтинг облигаций

Национальная рейтинговая шкала включает в себя буквенные обозначения, отражающие уровень кредитоспособности:

• AAA — максимальный уровень надежности, минимальный риск невыполнения обязательств;
• AA, A — высокий;
• BBB, BB, B — умеренный;
• CCC, CC, C — низкий, повышенный риск дефолта;
• D — дефолт (неисполнение обязательств).

Знаки «+» и «–» в рейтинге уточняют положение компании внутри одной категории. Например, рейтинг AA+ означает чуть более высокий уровень кредитоспособности, чем AA, но при этом ниже, чем AAA. А значение AA–, наоборот, говорит о немного меньшей устойчивости по сравнению с AA, однако все еще выше, чем у категории A+.

Префикс ru перед обозначением рейтинга (например, ruAAA или ruA+) показывает, что оценка присвоена по национальной рейтинговой шкале России, а не по международной. Это важно учитывать, поскольку российская и международная системы различаются по методологии и диапазону показателей и одна и та же компания может иметь разные рейтинги в зависимости от используемой шкалы.

Кредитные рейтинги присваиваются финансовым организациям (банкам, страховым и управляющим компаниям, МФО), нефинансовым компаниям-эмитентам, а также отдельным выпускам ценных бумаг. Например, агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг управляющей компании «Альфа-Капитал» на уровне А++ со стабильным прогнозом — это один из самых высоких показателей на рынке.

Какие риски у облигаций с низким рейтингом

Облигации с низким кредитным рейтингом несут повышенный риск. Эмитент таких бумаг часто испытывает финансовые трудности, имеет слабую кредитоспособность или работает в нестабильной отрасли. Для инвестора это означает возможность частичной или полной потери вложенных средств.

• Кредитный риск — эмитент может не выполнить обязательства по выплате купонов или номинала.
• Рыночный риск — из-за негативных новостей цены на бумаги быстро падают.
• Риск низкой ликвидности — продать такую ценную бумагу сложнее, особенно если на нее низкий спрос.

Чтобы компенсировать эти риски, эмитенты предлагают повышенные ставки. Такие бумаги называют высокодоходными облигациями (ВДО). Важно, чтобы уровень риска соответствовал инвестиционной стратегии и финансовым целям инвестора.

Какие факторы учитываются при определении кредитного рейтинга облигаций и как это влияет на их стоимость

При определении рейтинга агентства анализируют финансовые показатели эмитента, уровень долга, историю выплат, структурный и управленческий подходы, а также общие экономические условия.

Если рейтинг высокий, эмитент может привлекать средства под меньший процент, ведь инвесторы считают такие бумаги более устойчивыми. При низком рейтинге наоборот: чтобы заинтересовать покупателей, эмитенту приходится повышать доходность облигаций.

Кредитный рейтинг напрямую влияет на рыночную цену. Повышение рейтинга обычно ведет к росту стоимости бумаг, а его снижение — к удешевлению и увеличению доходности. Таким образом, рейтинг является не только индикатором риска, но и фактором ценообразования.

Кредитный рейтинг — ключевой показатель для оценки долговых инструментов. Он помогает инвесторам понять, какие риски несет облигация, а эмитентам — определить стоимость привлеченного капитала. Грамотное использование рейтингов позволяет участникам рынка принимать более обоснованные финансовые решения.

Как использовать кредитные рейтинги на практике

Кредитные рейтинги помогают сформировать портфель, который соответствует конкретному уровню риск-толерантности и целям инвестирования. Бумаги с высоким рейтингом обычно относятся к более устойчивым и предсказуемым, а облигации с низким рейтингом несут повышенный риск, но могут предлагать более высокую потенциальную доходность. В линейке «Альфа-Капитал» есть фонды под разные запросы:

• Для консервативных инвестиций подойдет фонд «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Портфель диверсифицирован, а управление строится на анализе рыночной ситуации и кредитного качества эмитентов. Фонд может соответствовать сбалансированному подходу к инвестициям.

• Для получения более высокой потенциальной доходности подходит фонд «Альфа-Капитал Высокодоходные Облигации». В его составе есть облигации компаний с более высоким уровнем потенциальной доходности и риска — это могут быть эмитенты на стадии активного роста, бизнесы с повышенной долговой нагрузкой или более низким кредитным рейтингом. Фокус — на диверсификации и ребалансировке портфеля при изменении рыночных условий.

Скачивайте приложение «Альфа-Капитал» и начните инвестировать уже сегодня!